截至4月22日✿★★✿✿，已有26家上市券商发布了2024年年报✿★★✿✿，其中大型券商悉数披露完毕✿★★✿✿，新前十强名单浮出水面✿★★✿✿。
盈利方面✿★★✿✿，2024年净利润进入“百亿俱乐部”的券商数量✿★★✿✿，从2023年的2家增至5家✿★★✿✿。其中澳门太阳城✿★★✿✿，2024年的净利润超过200亿元✿★★✿✿，以217.04亿元的盈利水平排名第一✿★★✿✿。华泰证券✿★★✿✿、国泰海通✿★★✿✿、招商证券✿★★✿✿、等去年净利润同样超过百亿✿★★✿✿，分别为153.51亿元✿★★✿✿、130.24亿元✿★★✿✿、103.86亿元和100.31亿元✿★★✿✿。
在业务结构方面✿★★✿✿，自营业务是大型券商业绩“压舱石”✿★★✿✿，经纪业务显著回暖✿★★✿✿，投行业务仍然承压✿★★✿✿，资管业务则表现分化✿★★✿✿。按照“自营收入=投资净收益+公允价值变动损益-对联营企业和合营企业的投资收益”的公式计算✿★★✿✿，当前净利前十大券商自营业务合计揽收1221.45亿元✿★★✿✿，占总营收的比重为38%✿★★✿✿，较上年提升约6个百分点✿★★✿✿。
在政策呵护✿★★✿✿、流动性充裕以及宏观预期改善背景下✿★★✿✿，市场风险偏好回暖✿★★✿✿，券商板块有望迎来景气和盈利能力持续改善✿★★✿✿。业绩韧性筑牢安全边际✿★★✿✿，板块低估值水平有望打开向上空间✿★★✿✿。证券ETF龙头（560090）标的指数PB估值约为1.37倍✿★★✿✿，在过去10年里处于27.7%分位点✿★★✿✿，配置性价比高澳门太阳城✿★★✿✿。
表示✿★★✿✿，虽然贸易摩擦的潜在影响对出口带来严峻挑战澳门太阳城✿★★✿✿，但是国内财政刺激有望对冲潜在经济下行压力✿★★✿✿。而4月7日以来当局对资本市场全面呵护的兜底性政策有力缓解了市场风险✿★★✿✿，带动投资氛围积极向上✿★★✿✿。结合市场多数个股处于相对低位风吹亚吉拉✿★★✿✿，且流动性充裕背景下✿★★✿✿，资本市场景气度有望持续改善✿★★✿✿，券商的景气度和盈利或将迎来持续改善✿★★✿✿。（来源于20250423《非银持仓延续下滑✿★★✿✿，配置性价比进一步提升》）
中信建投表示风吹亚吉拉✿★★✿✿，证券板块蓄势待发✿★★✿✿，估值修复可期澳门太阳城✿★★✿✿。4月以来✿★★✿✿，券商板块经历短暂回调后✿★★✿✿，性价比再度凸显风吹亚吉拉✿★★✿✿，我们看好板块后续估值修复动能✿★★✿✿，核心逻辑在于✿★★✿✿：业绩韧性筑牢安全边际✿★★✿✿，政策与宏观环境改善形成双重催化✿★★✿✿，低估值水平打开向上空间✿★★✿✿：
政策面✿★★✿✿：央行降准降息预期有望通过改善流动性与市场情绪✿★★✿✿，叠加消费提振政策强化经济复苏预期✿★★✿✿，共同带动市场交投活跃度及盈利前景改善✿★★✿✿。3月份至今澳门太阳城✿★★✿✿，央行已经多次公开明确提及“择机降准降息”✿★★✿✿，后续若降息降准政策落地✿★★✿✿，市场流动性改善与融资成本下行有望提振资本市场活跃度✿★★✿✿，叠加消费刺激政策推动经济预期回暖✿★★✿✿，券商板块将受益于市场风险偏好提升与交投情绪增强✿★★✿✿，整体业务链及盈利能力或迎来边际修复✿★★✿✿。
宏观面✿★★✿✿：3月CPI同比降幅收窄释放积极信号✿★★✿✿，提振消费效果明显✿★★✿✿。3月份风吹亚吉拉✿★★✿✿，居民消费价格指数（CPI）同比下降0.1%✿★★✿✿，降幅比上月收窄0.6个百分点✿★★✿✿。从边际变化看✿★★✿✿，提振消费需求等政策效应进一步显现✿★★✿✿，核心CPI明显回升澳门太阳城✿★★✿✿，同比上涨0.5%✿★★✿✿。证券板块与宏观经济以及资本市场高度联动✿★★✿✿，在经济预期改善的驱动下✿★★✿✿，有望成为市场风险偏好回暖的核心受益方向✿★★✿✿。
估值水位✿★★✿✿：上行空间充足✿★★✿✿，下行空间有限✿★★✿✿。截至2025/4/24风吹亚吉拉✿★★✿✿，证券ETF龙头（560090）标的指数PB估值约为1.37倍✿★★✿✿，在过去10年里处于27.7%分位点✿★★✿✿。安全边际角度✿★★✿✿，按照该预测盈利水准✿★★✿✿，证券板块在2022年9月至2024年8月的估值低迷期间✿★★✿✿，PB值在1.0~1.5倍范围震荡✿★★✿✿，当前行业经营和交易环境明显好于当时✿★★✿✿，因此下行空间相对有限✿★★✿✿。（来源于20250415《十家券商一季度业绩预增✿★★✿✿，关注板块当前配置性价比》）
有行情✿★★✿✿，买证券✿★★✿✿，选龙头✿★★✿✿！政策暖风频吹✿★★✿✿，券商并购潮涌✿★★✿✿，市场交投高度火热✿★★✿✿，证券板块迎多重催化✿★★✿✿。把握春季躁动行情✿★★✿✿，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）✿★★✿✿！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数✿★★✿✿，一键囊括50只上市券商股✿★★✿✿，是直接高效布局证券板块的投资工具✿★★✿✿。无证券账户可布局联接基金（A类✿★★✿✿：501047✿★★✿✿；C类✿★★✿✿：501048）✿★★✿✿！
风险提示✿★★✿✿：基金有风险✿★★✿✿，投资需谨慎✿★★✿✿。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品✿★★✿✿，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者✿★★✿✿。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举风吹亚吉拉✿★★✿✿，本文出现信息只作为参考✿★★✿✿，投资人须对任何自主决定的投资行为负责澳门太阳城✿★★✿✿。本文中的任何观点✿★★✿✿、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议风吹亚吉拉✿★★✿✿。太阳成集团tyc234cc[主页]网址✿★★✿✿，澳门太阳城官网✿★★✿✿，太阳成集团网站✿★★✿✿！控股公司✿★★✿✿。太阳成集团tyc234cc网址✿★★✿✿，太阳成集团tyc234cc✿★★✿✿，古天乐代言太阳集团城✿★★✿✿，
