太阳成集团ღ✿✿。天使投资ღ✿✿，太阳成集团tyc7111cc天使投资是权益资本投资的一种形式ღ✿✿，一般指具有一定净财富的个人或机构ღ✿✿，对具有巨大发展潜力的初创企业进行的早期直接投资ღ✿✿。作为一种高风险投资活动ღ✿✿，天使投资是“投早ღ✿✿、投小ღ✿✿、投长期太阳集团电子游戏官网ღ✿✿、投硬科技”的重要力量ღ✿✿。党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革ღ✿✿、推进中国式现代化的决定》提出“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”ღ✿✿，要求“鼓励和规范发展天使投资ღ✿✿、风险投资ღ✿✿、私募股权投资ღ✿✿，更好发挥政府投资基金作用ღ✿✿，发展耐心资本”ღ✿✿。这是继2015年《中共中央 国务院关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》发布9年后ღ✿✿，中央再次重提天使投资ღ✿✿。充分发挥天使投资对科技创新的推动作用ღ✿✿，有利于完善科创金融体系星河满月漫画ღ✿✿，培育壮大新质生产力ღ✿✿。
企业作为市场活动的重要主体ღ✿✿，能够有效推动以市场为导向的创新活动ღ✿✿，畅通从基础研究到技术开发再到产业化应用的科技成果产业化全过程ღ✿✿。科创企业的发展离不开金融的支持ღ✿✿，天使投资作为对企业的早期股权投资ღ✿✿，能够推动科技成果的产业化应用星河满月漫画ღ✿✿，尤其在推动中小科创企业发展壮大ღ✿✿、战略性新兴产业和未来产业发展中发挥着重要作用ღ✿✿。
天使投资能够加速推动科技成果转化ღ✿✿。科技成果转化是将科学研究与技术开发中能够产生实用价值ღ✿✿、经济效益的科技成果进行进一步开发ღ✿✿、应用ღ✿✿、推广ღ✿✿，形成新产品ღ✿✿、新产业的经济活动ღ✿✿。将科技成果转化为现实生产力ღ✿✿，需要经历包括技术开发ღ✿✿、验证ღ✿✿、试产ღ✿✿、试销到大规模推广的全过程ღ✿✿，每一个环节都需要资金ღ✿✿、资源的投入ღ✿✿，需要长期资金和风险分担机制的支持ღ✿✿。在各类资本当中ღ✿✿，天使投资具有较高的风险承担意愿ღ✿✿，具备对前沿科技的投资经验和市场敏锐度星河满月漫画ღ✿✿，能够对技术转化的要素投入需求ღ✿✿、成功率及市场前景作出前瞻性预判ღ✿✿，并为初创企业和团队提供资金支持和战略指导ღ✿✿。
天使投资能够助力发展先进生产力ღ✿✿。从市场运行看ღ✿✿，市场机制能够有效引导天使投资流向投资回报潜力最大的产业ღ✿✿；从目标导向看ღ✿✿，天使投资在各领域的活跃程度也能成为社会生产力发展方向的风向标ღ✿✿；从自身特点看ღ✿✿，天使投资是一种长期投资ღ✿✿，以未来收益最大化为目标ღ✿✿，能够充分发挥自身资源优势ღ✿✿，尽可能提高所投领域科技成果的经济产出转化率ღ✿✿。天使投资能够根据不同地区的产业禀赋ღ✿✿、人才禀赋ღ✿✿、政策引导方向ღ✿✿，率先发现并点燃区域经济增长的“火花塞”ღ✿✿，进而推动区域经济在生产要素禀赋最领先的领域实现快速创新ღ✿✿，促进先进生产要素更有效地向发展新质生产力集聚ღ✿✿，催生新产业ღ✿✿、新模式ღ✿✿、新动能ღ✿✿，发展以高技术ღ✿✿、高效能ღ✿✿、高质量为特征的生产力ღ✿✿。
我国的天使投资目前主要以政府投资基金ღ✿✿、民营企业家个人资金为主ღ✿✿，天使投资人以自身的产业优势和专业优势对初创企业进行选择和投资太阳集团电子游戏官网ღ✿✿，以实现产业在区域内的协同发展或扩大自身企业的经营版图ღ✿✿，通常较少参与所投企业的经营决策ღ✿✿，最终通常以股权转让的形式实现退出ღ✿✿。与国外的天使投资相比较太阳集团电子游戏官网ღ✿✿，我国的天使投资具有一些独特的优势太阳集团电子游戏官网ღ✿✿。
我国的天使投资更多聚焦于服务国家战略目标ღ✿✿。海外的天使投资足迹广泛ღ✿✿，涵盖软件ღ✿✿、医疗健康ღ✿✿、制造业ღ✿✿、能源ღ✿✿、生物技术等高科技行业ღ✿✿，这些行业因科技含量高ღ✿✿、创新潜力大而吸引了大量天使投资资金ღ✿✿。我国的天使投资项目早期集中在互联网ღ✿✿、服务业ღ✿✿，目前主要集中于“双碳”产业和半导体产业ღ✿✿，它们通常紧跟国家战略和政策风向ღ✿✿，能够有效克服私人资本的短期逐利行为ღ✿✿。
我国正持续规范天使投资活动并完善相应优惠政策ღ✿✿。2023年6月ღ✿✿，国务院通过了《私募投资基金监督管理条例》ღ✿✿，目前天使投资基金已被纳入创业投资基金进行规范管理ღ✿✿，并对基金的“募ღ✿✿、投ღ✿✿、管ღ✿✿、退”活动提供特别的政策支持ღ✿✿、实施差异化监管ღ✿✿。在税收优惠方面太阳集团电子游戏官网ღ✿✿，2018年财政部首次印发了《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》ღ✿✿，明确了对天使投资活动进行税收减免的各项标准ღ✿✿，并于2023年延续执行ღ✿✿。2024年6月ღ✿✿，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》ღ✿✿，强调“持续落实落细创业投资企业税收优惠政策ღ✿✿，落实鼓励创业投资企业和天使投资个人投资种子期ღ✿✿、初创期科技型等企业的税收支持政策”ღ✿✿。对天使投资的逐步规范化管理和税收优惠ღ✿✿，正有力地促进我国天使投资的发展ღ✿✿。
党的二十届三中全会强调要“构建同科技创新相适应的科技金融体制”ღ✿✿。天使投资作为科创金融体系的“先行军”ღ✿✿，在推动科技创新ღ✿✿、促进技术突破和产业升级的过程中发挥着重要作用ღ✿✿。在天使投资的推动下ღ✿✿，初创期的企业能够及时有力迈开科技创新的脚步ღ✿✿，最终促进创新型企业量和质的同步增长ღ✿✿。鼓励和规范发展天使投资ღ✿✿，需要进一步完善科技金融体制ღ✿✿，形成更加高效ღ✿✿、精准的资本流动机制ღ✿✿，促使天使投资更加聚焦于前沿科技和关键核心技术ღ✿✿，使其成为培育壮大新质生产力ღ✿✿、促进经济高质量发展的重要金融引擎ღ✿✿。
发挥天使投资激发多元化创新的积极作用ღ✿✿，打破“内卷式”竞争ღ✿✿。2024年中央经济工作会议明确提出要“稳定预期ღ✿✿、激发活力ღ✿✿，推动经济持续回升向好”ღ✿✿，并强调“综合整治‘内卷式’竞争”ღ✿✿。当前ღ✿✿，企业间低效竞争和资源过度集中造成的“内卷”ღ✿✿，严重制约了企业创新和产业升级ღ✿✿。而天使投资者通过前瞻性的视角和试错型的投资方式投早ღ✿✿、投小太阳集团电子游戏官网ღ✿✿，能够发现并支持处于起步阶段ღ✿✿、具有高成长潜力的创新型企业ღ✿✿。通过这种方式太阳集团电子游戏官网ღ✿✿，天使投资不仅帮助初创企业突破资金瓶颈ღ✿✿，更能逐步建立起一套可靠的优质资产发现机制星河满月漫画ღ✿✿，推动各类科技行业的创新突破ღ✿✿，成为加速产业升级ღ✿✿、激发市场活力的“创新引擎”太阳集团电子游戏官网ღ✿✿。在政策和市场的共同作用下ღ✿✿，天使投资将为中国经济结构调整和高质量发展提供源源不断的创新动力ღ✿✿，助力中国经济实现从传统增长模式向创新驱动增长的转型ღ✿✿。
发挥好天使投资投早投小投长期投硬科技的积极作用ღ✿✿，为梯度培育创新型企业筑牢基础ღ✿✿。2024年中央经济工作会议明确提出ღ✿✿，要“健全多层次金融服务体系星河满月漫画ღ✿✿，壮大耐心资本ღ✿✿，更大力度吸引社会资本参与创业投资ღ✿✿，梯度培育创新型企业”ღ✿✿。2022年发布的《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》强调要通过政策指引ღ✿✿，帮助不同发展阶段ღ✿✿、不同类型的中小企业获得政策支持ღ✿✿。天使投资能够为初期ღ✿✿、中期梯度中小企业提供重要资金来源ღ✿✿。相比于传统的财政补贴ღ✿✿，天使投资能够满足初创企业对资金的灵活性需求ღ✿✿，还可以基于自身的行业投资经验ღ✿✿，通过引导企业快速形成市场化的经营模式ღ✿✿，促进企业的技术创新和市场突破ღ✿✿，并为企业下一阶段融资和发展保驾护航ღ✿✿。相比于更后期的股权投资ღ✿✿，天使投资风险承受能力更强ღ✿✿，更有耐心星河满月漫画ღ✿✿，为创新企业的可持续发展提供了宝贵的时间和空间ღ✿✿。
（作者ღ✿✿：刘莉亚ღ✿✿、金成星河满月漫画ღ✿✿，分别系上海市习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心特聘研究员ღ✿✿、上海财经大学副校长ღ✿✿，上海财经大学金融学院讲师）
